西格尔教授的第一本书《股市长线法宝》书中主要讲了应长期持有股票，即长期持有股票的风险最低，收益最高——相较其它投资品种。
但其中有些内容让我有些疑虑。他在后来写的这本《投资者的未来》则主要讲了长线投资应持有什么样的股票。即既然长线持股较好，那么怎样选股最好呢？
看到第一章和第二章我就发现了重大的新意，作者在前两章几个观点令我耳目一新。
1增长率陷阱
作者说决定投资者收益的不是上市公司的增长率而是增长率的预期。也就是增长率如果达不到预期，股价就不会上涨甚至下跌。西格尔教授的意思是很多高科技股票由于较高的增长率，使市场给它们定价过高。因此投资者大多以较高的估值买了这些股票，但是这些股票在以后的增长率时常不尽如人意，达不到人们的预期，因此股价在未来的长期涨幅并没有人们预期的那么高。
而增长率较低的股票，由于人们对它们的预期较低，比如石油、银行类股票，所以人们能有机会以较低的估值买入，它们的股价在未来并没有人们想的那么弱，而且由于这些公司有大比例的分红。如果以分红进行再投资。那么它们对投资者带来的实际收益是高于科技股这些所谓高成长性的股票的。
作者提出的这个想法和我们大家平时所见并不一样。我们平时看到的是高科技股票的涨幅要远高于石油、银行等周期股，但作者却说投资这些有点没落的行业最终赚的钱会更多。这个提法绝对是超出我们这些传统价值投资者的想象的。
为什么作者会得出这样的结论呢？
我想主要是源于作者所指的长线投资是长达四五十年这样的超级长线，在这样漫长的投资时光里，业绩的持续稳定和优厚的分红对投资收益可能更重要。银行、石油这样的股票四五十年的分红在这里起到了决定的作用。注意：我不得不再次重申“四五十年”的前提条件。只有在这样的超长时间里分红才能发挥决定的作用，也只有这么长的时间里的“长跑”，科技白兔会输给低估值的乌龟。大多数的高科技行业里的公司是无法保持四五十年的业绩高增长，因此股价的上涨并没有人们预期的那么高，再加上股息率较低，我想这可能是高成长性的公司在四五十年的长期投资中跑不赢石油这样的高分红股原因吧？
如果，我们只是投资三五年或十年八年，那么我想应该还是高成长性的股票在投资收益中占优势。因为分红在这么短的时间里无法起到巨大的再投入复利作用。
如果，我们想把股票作为遗产留给孙子，那么我想作者的这种持有四十年以上的买入高股息股票的方法是可行的。如果，我们持有不了这么长时间，我的建议还是不要轻易选择周期股。特别是在周期行业的高景气期。科技股只要投资时的估值不是过高，也是可以长线投资的。
2跑赢指数基金的方法是“买入后忘记”
作者在这里指出了指数编制的弊端，特别是纳入新的股票后往往会使长期投资收益下降。作者指出指数编制者往往把已经高估的甚至几百倍市盈率的股票吸收到指数来，这会降低投资者的长期收益。对此，我也有同感。我时常思考这些新纳入指数的公司股票估值是不是有些过高。
作者的操作建议是只要持有一个股票组合，然后忘记它，不做什么更新。几十年后，它的投资收益会跑赢大盘指数20%以上。
3市值价值和投资收益是两个不同的概念
这里讲了一个涨了多倍和科技和一个涨幅远逊于它的石油股票相比，长期看给投资者带来最大收益的居然是石油股票。原因就是石油股票的高分红。
作者认可的投资策略主要有：
总之，作者本书对于投资者可以借鉴的地方很多，书中有几个与众不同的观点值得我们思考。是每个价值投资者都需要阅读的投资书籍。